東海期貨鋁早評(2022年4月25日)

庫存恢復小幅去庫

1. 核心邏輯：周四 SMM 統計國內電解鋁社會庫存102.1 萬噸，較上周四庫存減少 4.2 萬噸。供給端當前國內電解鋁廠積極復產，但疫情仍制約鋁廠正常發貨。需求端看，部分地區疫情有所好轉，下遊備貨意願提升，鋁錠及鋁棒維持去庫節奏。短期來看，國內疫情依舊嚴峻，均未恢復正常，後續仍需關注鋁庫存邊際到貨與出貨情況。

2. 操作建議：逢低多

3. 風險因素：運輸受阻，限電政策

4. 背景分析：

外盤市場

倫鋁隔夜收 3244.5，-53.5，-1.62%

現貨市場

長江有色市場 1#電解鋁平均價爲 21,800 元/噸，較上一交易日減少 30 元/噸；上海、佛山、濟南、無錫四地現貨價格分別爲21,790元/噸、22,190 元/噸、21,820 元/噸、21,790 元/噸。