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繁27日SMM鋁20730跌10貼水30，南儲20830跌20；隔夜滬鋁2206報20820漲110，LME三月鋁收盤報3116漲34。
宏觀方面：央行下調外匯存款準備金率1%至8%，釋放穩定匯率的信號；俄羅斯宣布將切斷對波蘭和保加利亞供氣，因後者不用盧布結算，俄歐矛盾重大升級。美元指數突破103點，因美聯儲預計5月初加息50個基點，並在6、7月再次加息，以及俄歐能源衝突升級。
基本面方面，消費表現強勁，疫情下庫存仍將去化，25日SMM庫存報101.6萬噸，較上周四下降0.5萬噸；同期鋼聯統計鋁棒庫存14.05萬噸，較上周四下降0.6萬噸；2022年3月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材59.43萬噸；1-3月累計出口162.83萬噸，同比增長26.7%。中國3月份進口未鍛軋鋁及鋁材19.7萬噸，同比減少4.6%，1-3月累計進口總量爲53.3萬噸，同比減少19.4%。國內電解鋁總運行產能接近4100萬噸，高於去年同期。現貨大跌下遊備貨成交上升，鞏義大幅升水。
邏輯及策略建議：股市、人民幣急跌停止，市場風險情緒趨穩，鋁基本面逐漸向好，庫存持續去化，預期節後國內市場信心回穩，海外美聯儲加息政策緩和，節前可小量逢低做多後市市場信心回暖和基本面向好的共振。
風險提示：美元繼續走強，國內情緒走差。
