新紀元期貨鋁日評：市場情緒好轉 滬鋁止跌反彈（2022年05月11日）

滬鋁夜盤偏強震蕩，日內行情繼續回暖，收盤漲幅爲2.61%，期價重回20000一線之上。此前外圍市場情緒偏空，美元指數持續走強，有色金屬整體承壓。今日市場氛圍出現好轉，工業品行情普遍轉暖，有色金屬也多止跌反彈。最近鋁價下跌幅度較深，不過成本端表現仍然堅挺，且預焙陽極行情上漲，成本對鋁價形成支撐。根據愛擇諮詢統計，5-12月份國內待增產能308.6萬噸左右，此前鋁價高位，行業利潤高企，企業增復產積極性高漲。但是若鋁價一直下探，新產能如期釋放的概率將下降。尤其是廣西、貴州等成本較高的省份，即使電解槽具備通電條件，是否如期通電投產仍然值得市場關注。截至本周一，smm統計的電解鋁社會庫存出現小幅下降，不過出庫規模明顯回落，需求憂慮仍存。疫情對消費的壓制何時緩解是關鍵，若5月中前疫情的影響能消退，國內5月中下旬至6月上旬仍可見小幅的去庫。綜合來看，期市情緒好轉，且連續大幅下跌後，鋁價成本端支撐逐漸顯現，滬鋁止跌反彈，短期多頭配置可持續。