新湖期貨鋁早評：短期供需基本面或難有根本性變化（2022年5月19日）

經濟萎縮擔憂再起，美股大跌，美元指數再度走強，隔夜外盤金屬全線下挫，LME三月期鋁價跌1.98%至2825美元/噸。滬期鋁夜盤低開低走，主力2206合約最低20150元/噸，收於20295元/噸，表現先對抗跌。早間現貨市場交投略顯低迷，持貨商積極出貨，但下遊接貨不甚積極，多採購低價貨源爲主。上海主流成交價格在20400元/噸上下，即便與期貨平水。廣東主流成交價格在20430元/噸上下。

當前市場在供給端產量強勢增長而消費邊際改善的博弈中反復波動，顯現庫存變化成爲重要參考指標。而政策面效力有待釋放。短期供需基本面或難有根本性變化。宏觀面全球經濟擔憂仍左右市場情緒。隨着後期消費進一步改善，前期受抑制的消費釋放有望促進去庫，支撐價格溫和反彈。操作上建議短線回調偏多操作。關注去庫情況。