光大期貨鋁早評：鋁價或處於高位震蕩整理的邏輯中（2022年05月24日）

滬鋁震蕩偏弱，夜盤主力AL2207收於20650元/噸，跌幅1.05%，持倉減倉741手至15.41萬手。現貨報貼水10元/噸，佛山A00報價20820元/噸，對無錫A00報升水20元/噸。鋁棒加工費包頭河南臨沂南昌持穩，其他地區下調20-50元/噸；鋁杆加工費下調50元/噸；鋁合金ADC12及A380持穩，A356及ZLD102/104上調50-100元/噸。

上周末雲南某鋁廠發生事故引發短期市場供應擔憂，國內新增復產節奏明朗樂觀且保有餘量，事故性減產不具有普遍性，當前影響僅存於情緒端，隨着國內疫情逐漸好轉，廣東及江浙滬等地封控壓力逐漸解除，下遊開工復蘇也在走入正軌，短期疫情復蘇對鋁市支撐力度不足，汽車板塊需求或有所改善，地產板塊仍較爲疲軟，供需錯配格局延續。近期鋁錠持續去庫節奏給予多頭一定回歸信心，鋁價或處於高位震蕩整理的邏輯中，仍需持續關注疫情進展。