申銀萬國期貨鋁早評：鋁價延續反彈（2022年05月27日）

鋁價延續反彈。產業上，5月26日國內電解鋁社會庫存98萬噸，延續去庫1.2萬噸，下遊有序復蘇。供應端，5月氧化鋁產能逐步增加，電解鋁供應保持穩定，加工企業復工有序展開，華東無錫等地區物流運輸已經有效恢復。需求端，目前國內鋁下遊加工龍頭企業開工率環比保持增長，下遊鋁型材、再生鋁合金、鋁線纜企業開工好轉，4月鋁材出口同比也增加明顯。整體上，下遊需求逐步復蘇，建議選擇逢低做多爲主。