西南期貨鋁早評：建議維持觀望（2022年06月09日）

昨日，上海市場電解鋁對滬鋁2206合約報貼水70-30元/噸；華中市場電解鋁對滬鋁2206合約報升水150-110元/噸；廣東市場電解鋁對滬鋁2206合約報到貼水185-145元/噸。供應方面，氧化鋁冶煉利潤穩定，新擴建產能穩步落地，但進口量受到抑制，氧化鋁整體供應量轉鬆；外界幹擾因素消退，疊加冶煉利潤向好，預計6月電解鋁產量約334萬噸，但成本仍有支撐，且進口仍存缺口。消費方面，隨着復工復產的推進，鋁加工企業的開工率環比恢復，但海外需求面臨回落壓力。上周，國內電解鋁社會庫存下降5.5萬噸，保稅區庫存持平。國內電解鋁庫存持續去化，但廣東鋁倉儲事件引起現貨參與者的擔憂，建議維持觀望。