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繁美國通脹超預期增長 鋁價承壓
【市場分析】
周五夜盤滬鋁低開低走，受美國通脹高於預期的影響，LME大幅下跌，滬鋁指數跌195元/噸至20380元/噸。宏觀方面，國內公布5月份社融數據，總量較好，結構一般；美國公布通脹數據，超出市場預期，對有色金屬價格形成利空；基本面方面，一方面成本堅挺，另一方面需求表現弱勢，供應穩定增加；成本方面，西南地區水電價格進入豐水期下調，但是煤炭市場價格堅挺；礦石緊張，燒鹼價格上漲，最近氧化鋁成本在2900~3050左右，7.8月份雨季礦石更加緊張，且幾內亞6月份進入雨季，海運費上漲，印尼禁礦，雨季氧化鋁價格會止跌企穩，甚至有上漲的可能性；預焙陽極6月份漲價260元/噸；供應方面，本周運行產能增長至4068萬噸左右，隆林百礦、甘肅連城兩大項目如期推進，隆林百礦20萬噸設計產能在下周有望滿產；需求方面，根據SMM和開工率及阿拉丁市場調研來看，下遊開工恢復明顯不及預期，部分下遊鋁加工企業反饋，目前市場需求相比5月份恢復約在15%-30%左右，整體恢復力度約在70-80%，且目前看後期新增訂單並不理想，部分細分領域甚至反饋近日開始出現訂單反弱的跡象，刨除掉出口的因素，，內需增速爲負值，還有一部分是因爲廢鋁緊張導致的替代的因素；
【交易策略】
當前的核心矛盾在於供需基本面大方向已經轉空，但是當前高成本對價格仍然有一定的支撐，且近期國內密集的政策也帶來一定程度的利多因素導致價格較難流暢的下跌，所以大概率是震蕩走弱的走勢，利用價格反彈的機會逢高沽空或者套保，期權方面可嘗試累沽策略或者高價賣貨策略（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
