東海期貨鋁早評(2022年6月16日)

庫存事件影響提貨量增加，庫存繼續下降

1. 核心邏輯：5 月國內電解鋁供應端增速放緩且某鋁廠意外減產，5 月國內日均產量環比小幅增長，增速較前月下降。下遊消費運輸的好轉帶動下，上周國內鋁下遊加工龍頭企業開工率環比增長0.2%至66.5%。國內鋁社會庫存短期維持去庫狀態，6.9 日 SMM 統計國內電解鋁社會庫存82.5 萬噸，較上周四庫存下降 2.8 萬噸，較 5 月末庫存下降9.8 萬噸。目前市場實際成交情況並不如降庫趨勢表現出來的強勁，且後續預計市場到貨量增加，去庫將有所減緩。

2. 操作建議：觀望

3. 風險因素：運輸情況，運行產能增量

4. 背景分析：

外盤市場

倫鋁隔夜收 2592.5，22.5，0.88%

現貨市場

長江有色市場 1#電解鋁平均價爲 20,070 元/噸，較上一交易日增加 160 元/噸；上海、佛山、濟南、無錫四地現貨價格分別爲20,280元/噸、20,130 元/噸、19,930 元/噸、19,900 元/噸。