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繁宏觀承壓，試探邊際成本滬鋁周一收於19500，較上一交易日下跌1.49%，主要由於宏觀壓力增大，市場對於未來鋁需求擔憂加深導致。由於鋁價快速回落，據SMM了解當前已有約2.5%的鋁廠處於虧損狀態。不過若需求持續看不到起色希望，進一步向下打破成本支撐概率較大。從宏觀層面看，海外環境難言樂觀，歐美等國通脹問題愈演愈烈，以美國爲代表的國家進入加息周期，流動性縮緊，而經濟增速預期也隨着下滑。國內方面，疫情阻礙前期政策見效，同時在失業率走高，可支配收入增速下行背景下，居民消費能力與意願走低，不利於鋁下遊消費增長。下半年國內政策端的提振力度和成效是中長期影響鋁需求變化的重要因素。基本面看，去庫持續。周一鋁錠去庫2.8萬噸至75.7萬噸，鋁棒去庫0.49萬噸至11.4萬噸。
整體來看，宏觀環境壓力較大，疊加電解鋁供給增速預期仍大於需求，預計鋁價偏弱運行，板塊內可考慮作爲空配。當前鋁價在邊際成本19500附近試探，若進一步向下突破，下方建議關注19000支撐。
策略：擇機逢反彈沽空。
