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繁降國內基本面弱勢，滬鋁刷新年內新低
1. 核心邏輯：5 月國內電解鋁供應端增速放緩且某鋁廠意外減產，5 月國內日均產量環比小幅增長，增速較前月下降。下遊消費運輸的好轉帶動下，上周國內鋁下遊加工龍頭企業開工率環比增長0.4%至66.9%。國內鋁社會庫存短期維持去庫狀態，6.20 日 SMM 統計國內電解鋁社會庫存 75.1 萬噸，較上周四庫存下降 3.4 萬噸，較5 月末庫存下降17.2萬噸。6 月份以來下遊復工，開工率提升，需求環比恢復，疊加倉庫貨物轉移的影響，電解鋁庫存處於持續去庫狀態。
2. 操作建議：觀望
3. 風險因素：運輸情況，運行產能增量
4. 背景分析：
外盤市場
倫鋁隔夜收 2477.5，-2，-0.08%
現貨市場
長江有色市場 1#電解鋁平均價爲 19,770 元/噸，較上一交易日減少 90 元/噸；上海、佛山、濟南、無錫四地現貨價格分別爲20,280元/噸、20,120 元/噸、19,790 元/噸、19,760 元/噸。
