光大期貨鋁早評：預計仍將維持弱勢震蕩態勢（2022年06月29日）

滬鋁震蕩偏強，夜盤主力AL2207收於19375元/噸，漲幅0.39%，持倉減倉2138手至4.9萬手。現貨報升水20元/噸，佛山A00報價19250元/噸，對無錫A00報貼水20元/噸。鋁棒加工費河南臨沂持穩，其他地區下調70-150元/噸；鋁杆加工費上調25-50元/噸；鋁合金ADC12及A380持穩，A356及ZLD102/104上調50元/噸。海外鋁廠再度出現因能源價格壓力而減產的消息，國內繼續平穩放量，供應端整體增長態勢較樂觀。疫情環境好轉，國內需求改善跡象未見顯著，開工率回暖但訂單表現偏弱。鋁錠社庫仍持續降庫，但倉儲事件引發的避險情緒使得隱性庫存佔比大幅提升。需求高峯未至，弱現實與強預期之間的壓力仍待時間逐步緩衝釋放。宏觀加息及經濟下行的預期下，鋁價觸及近期新低位，預計仍將維持弱勢震蕩態勢，關注鋁錠庫存走勢。