申銀萬國期貨鋁早評：鋁價震蕩回落（2022年06月29日）

鋁價震蕩回落。宏觀情緒階段性釋放，下遊消費訂單恢復不足，逐步步入淡季。產業上，6月27日國內電解鋁社會庫存76.6萬噸，延續去庫0.2萬噸，淡季跡象顯現。供應端，6月電解鋁供應壓力仍存，月底國內運行產能將達4080萬噸高位水平。需求端，下遊終端消費需求雖有回暖，但不及去年同期水平，同時消費淡季逐步臨近。整體上，下遊需求復蘇不足，建議選擇觀望爲主同期水平，淡季逐步臨近。整體上，下遊需求復蘇不足，建議選擇暫時觀望爲主。