東海期貨鋁早評(2022年7月4日)

反彈動力較弱，關注 19000 支撐位

1. 核心邏輯：5 月國內電解鋁供應端增速放緩且某鋁廠意外減產，5 月國內日均產量環比小幅增長，增速較前月下降。下遊消費運輸的好轉帶動下，上周國內鋁下遊加工龍頭企業開工率環比維持穩定。國內鋁社會庫存去庫幅度有所減少，6.30 日 SMM 統計國內電解鋁社會庫存73.4萬噸，較上周四庫存下降 1.7 萬噸。但出於對市場需求預期偏弱和下遊訂單恢復未有強勁表現，鋁價仍將有走弱預期。

2. 操作建議：謹慎看空

3. 風險因素：運輸情況，運行產能增量

4. 背景分析：

外盤市場

倫鋁隔夜收 2444，-1.5，-0.06%

現貨市場

長江有色市場 1#電解鋁平均價爲 19,060 元/噸，較上一交易日減少 170 元/噸；上海、佛山、濟南、無錫四地現貨價格分別爲20,280元/噸、19,400 元/噸、19,080 元/噸、19,050 元/噸。