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繁LME 3M收2392，日跌72，海外跌價後現貨升水持穩，但主要產地的能源/電力的價格依舊高位，虧損面積繼續增大；國內方面，冶煉生產正常，連續跌價後現貨市場表現疲軟，庫存有開始積累的跡象；市場部分參與者更多關注宏觀衰退和能源端跌價的問題，但因當前成本下冶煉虧損面較大，雖能源問題長期看會解決，但現在海內外依舊處於能源補庫的階段，我們在Q3對能源跌價的幅度和鋁錠絕對價格不過度悲觀，建議保值性多頭可關注現貨情況少量參與，價格區間滬鋁預期在18000-20000，倫敦在2400-2600。
投資策略：中長期反彈空爲主，短期保值多頭可擇機少量參與；推薦內外正套頭寸持有。
風險提示：暫無。
