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繁價格：
昨日夜盤鋁價繼續走低，最低探至17825元/噸，截至7月12日1時收盤，滬鋁主力合約報17910元/噸，下跌350元/噸，跌幅1.92%。LME鋁價報2377美元/噸，環比下跌66.5美元/噸，跌幅2.72%。7月12日長江A00鋁錠現貨報價18170元/噸，較前日下跌280元/噸。7月月均價18851.8元/噸。
宏觀：
1.美元繼續上漲，有色金屬承壓：7月11日，美元指數盤中一度升至108.26，觸及近20年新高。歐元兌美元一度跌至1.0032，續創2002年以來新低，因能源供應問題和經濟衰退風險對歐元區前景構成壓力，這導致市場對於歐洲央行加息的預期不斷降溫，與此同時避險情緒推動美元普遍上漲。有色金屬因此承壓。
2.中國汽車工業協會今天公布的數據顯示，汽車行業已經走出4月份的最低谷，6月產銷表現更是好於歷史同期。最新數據顯示，6月份，我國汽車產銷分別完成249.9萬輛和250.2萬輛，同比分別增長28.2%和23.8%。其中乘用車產銷223.9萬輛和222.2萬輛，同比分別增長43.6%和41.2%。新能源創歷史新高。
基本面：
1.疫情反復，去庫速度大幅下降：截至7月12日，全國鋁錠社會報73.6萬噸，環比上周四僅下降0.1萬噸。分地區看，華東無錫地區和華南南海地區庫存本周均有不同程度累庫，無錫地區有倉庫到貨量增加，但因疫情原因有個別倉庫出貨受限，因此庫存小幅累積。
2.現貨成交：現貨市場方面，華東地區對07合約價格維持貼水30元/噸，成交方面，無錫地區現貨較SMMA00網價貼水10元/噸或平水；鞏義地區較SMM網價貼水約80到100元/噸。鋁價下跌趨勢下，市場交投氣氛清淡，華東和鞏義地區成交均偏弱勢。且華南地區今日貼水也逐漸擴大，市場持續偏弱，且目前華南地區庫存累積，對價格也形成更大壓力。
長江觀點：
目前宏觀面利空邏輯仍在主導交易方向，國外美國6月非農數據超預期，7月加息75個基點的概率偏強；國內疫情再度擡頭，上海、無錫、安徽、西安等地有疫情社會面新增，使得有色在消費淡季需求更加看淡。短期沒有明顯的利多對衝這兩個利空，所以價格仍將偏弱運行。後期如果想要扭轉這種格局，需要海外通脹下降→美歐央行加息節奏放緩；國內疫情平復→消費在政策刺激下出現實質改善。技術上鋁價跌破18000後，如果沒有支撐因素或消息提振下方可能要看到17000-17500。
