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繁工業品共振減倉反彈 鋁價修復冶煉虧損
【市場分析】
昨夜滬鋁繼續維持反彈的走勢，滬鋁指數減倉3500手漲635元至18210元/噸，本輪反彈力度較大，主要是多方面因素共振導致。宏觀方面，內憂外患的局面暫緩，美聯儲加息預期回落，雖然繼續加息75個基點的概率較大，但是零售數據的回暖使得市場對衰退的節奏開始重新思考，國內房地產政策關於暫緩爛尾樓還房貸及部分地產項目改公租房試點的消息刺激市場情緒，尤其是昨日地產類股市表現很好，此前宏觀層面的利空緩解；此外，拜登中東走訪目的未達成，原油價格大幅反彈，成本崩塌的邏輯短期也被證僞；基本面方面，價格大幅上行後，昨日現貨成交氛圍有所走弱，預計後續去庫的節奏會再度放緩；庫存方面，上周四、本周一鋁錠庫存大幅去庫2.8、2.2萬噸，主要是基於此前價格急跌帶來的投機性的脈衝式的補庫，尚不能代表需求好轉，仍需持續觀察其他參考指標；
【交易策略】
單邊：鋁價由於近期宏觀與微觀均出現了轉好的跡象，而且自價格大幅下跌後，行業虧損放大，宏觀情緒回暖後低估值給反彈提供了較好的安全邊際，但是需要注意的地方在於，減倉反彈並不意味着反轉，尤其是價格反彈至行業平均成本線之上後，繼續做多需要更多的利好刺激，而此前下跌的驅動因素仍然存在，歐美衰退不可避免，國內地產經濟下行趨勢未改，短期壓力位關注18200～18500一帶
