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繁（1）7月19日，SMM上海鋁錠現貨報價17880~17920元/噸，均價17900元/噸，+320元/噸，貼水30-升水10元/噸，均價貼水10元/噸。
（2）2022年7月18日，SMM統計國內電解鋁社會庫存68.2萬噸，較上周四庫存下降1.5萬噸，較去年同期庫存下降14.8萬噸。
（3）2022年7月18日，SMM統計國內鋁棒庫存9.85萬噸，較之上周四下降0.48萬噸。
邏輯：國內供應端穩步擡升，鋁價低位下，且上周開始鋁價有上修趨勢，價格反彈一定程度刺激市場補貨，庫存維持下降，出貨量較上周也有一定提升，7月份汽車市場“淡季不淡”，基建實物需求落地預期較強，對鋁價構成一定支撐。供應端：預計7月份日產量環比回升。消費端：下遊需求預期弱反彈。中期來看，國內供應大幅增長，市場對房地產需求偏悲觀，供需過剩顯著，鋁價上方或持續承壓。
操作建議：空頭持有或滾動做空。
風險因素：產量投放不及預期，需求超預期增長
