中信建投期貨：消費偏軟 鋁價震蕩偏弱

　　宏觀面，受市場對中美貿易磋商結果樂觀預期影響，疊加歐元區經濟下行，市場避險情緒支撐美元走高。外盤金屬漲跌互現，倫鋁跌 1.06%，滬鋁跌 0.26%。

　　消息面，暫無進一步消息刺激。ME 鋁庫存增 7450 噸至 128.35 萬噸，對倫鋁價格有所支撐。目前氧化鋁產量有所增加，在需求走弱的情況下，氧化鋁價格或進一步下探。預焙陽極產量過剩導致價格有所回落，總體來看電解鋁成本重心下移。同時隨着春節臨近，部分企業計劃提前放假，消費處於年內低點。在庫存仍處較高位置的前提下鋁價上漲動能不足。

　　綜上，滬鋁 1903 合約日間運行核心區間 13300-13500 元/噸概率較大，建議輕倉短空，倉位 5%。

　　今日關注：美國 EIA 原油庫存數據、德國 11 月末季調貿易帳。