一德期貨鋁早評：鋁價承壓回落（2022年07月26日）

【市場消息】昨日上海地區主流現貨成交價格17820-17860元/噸，現貨貼水10元/噸，廣東90鋁棒加工費650元/噸。滬鋁價格收盤於17800元/噸，倫鋁價格收盤於2408美元/噸。

【投資邏輯】時處消費淡季，昨日社會庫存累計，鋁價承壓回落。但海外天然氣價格仍處於高位，國內外電解鋁投復產均將放緩，雖說李克強通知講話避免大水漫灌，但拉動消費內需就業目標不變且將強化，當下鋁價震蕩尋找方向，等待內需消費復蘇，多單可繼續持有，但需控制倉位以應對當下大幅度波動。長期來看海外加息消費回落歐債危機仍值得關注，商品價格大趨勢下滑不改，但需等待國內宏觀數據觸頂回落後與海外形成共振將再次開啓下一輪下跌走勢。