中國國際期貨鋁早評(2022年7月29日)

【策略】觀望爲宜。

【邏輯】LME三個月期鋁周四報收於每噸2465美元，漲幅1.61%。滬鋁主力周四報18705元/噸，跌幅0.13%。基本面上，一方面，目前國內電解鋁成本端持穩運行，後期電解鋁成本端壓力有望減輕，但與去年同期相比，成本仍處於高位。根據SMM測算，截至7月22日，國內電解鋁總成本爲18024.69元/噸，虧損爲34.69元/噸，其中電力成本爲5996.74元/噸，氧化鋁成本爲5794.86元/噸。較去年同期電解鋁總成本增長3389元/噸；另一方面，目前國內電解鋁供應小幅增長，供應壓力仍存。預計7月底國內電解鋁運行產能將達到4130萬噸，電解鋁產量有望達到約347萬噸，同比增長6.2%。從盤面看，預計近期滬鋁將以震蕩行情爲主，建議觀望爲宜，壓力位19000元/噸。