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繁復盤：上周美聯儲加息之後，整個處於宏觀真空期，基本面重新主導市場，在七月中旬超跌反彈後再度迎來一次靴子落地的上行，強基本面的品種上行的力度較大，尤其是低庫存或者供應有問題的品種，電解鋁由於供應端穩定增長，國內煤炭價格下行，需求受制於地產的影響，受宏觀情緒影響跟漲但是相比較弱；
交易策略：
單邊：微觀面和宏觀情緒均有一定程度的好轉，短期階段性企穩，內外宏觀情緒出現劈叉，內外能源屬性出現劈叉，鋁價走勢較爲糾結，從交易的屬性看鋁價有向銅鋅鎳看齊補漲的動力，從基本面來看，鋁價上行壓力仍然較大，周末公布的制造業PMI指數較爲利空，綜合看短期價格不確定性較強，多看少動觀望爲佳；宏觀方面雖然有修復，但是經濟數據整體向下才是根本問題。
期權：反彈後選擇高價賣貨策略；
價差：如果庫存繼續維持去化，建議內盤正套；
風險點：減產檢修的規模擴大；海外進一步減產；
供應端：穩定增長
1、本周運行產能4114萬噸，環比持平，阿拉丁預計7月份運行產能環比增加30萬噸上下，穩定增長，目前有個別鋁廠停產檢修，原因各異，四川地區因電力緊張檢修，另外有部分企業有檢修或停產的計劃；2、歐洲地區能源價格大漲，但是暫未有新一輪減產；3、目前僅依靠國產基本可以達到去年供應的水平，去年有拋儲+進口的影響，今年基本可以實現內循環；4、上遊鋁廠廠庫個別略有積壓；
原料成本端：成本下行緩慢；
電力：山東某大廠8月份煤炭招標價0.206元/卡，折5500卡跌，北方港口煤價5500K降至1150附近；氧化鋁：礦石緊張，燒鹼價格高位，最近氧化鋁成本在2900~3050左右，近期已經有多家氧化鋁廠開始壓縮產量；預焙陽極：7月份跌價280元/噸，預焙陽極的成本主要是石油焦，石油焦和能源價格掛鉤；需求端：下遊投機性補庫，終端開工率保持弱；
1、上周需求略有改善，主要在於絕對價跌至1.7萬元附近後，終端投機性補庫，能否持續需要觀察；2、消費進入季節性淡季，建材類消費弱，SMM開工率顯示，目前多項中遊同比數據仍然較差；3、近期市場傳聞多數光伏組件企業計劃減產，因上遊成本過高；空調7月份排產表現遠低於往年同期，同比下滑-21%；4、歐美通脹還在走高，經濟數據持續下滑，包括歐美制造業PMI指數全線跌破50線；大環境：急跌後企穩反彈，氛圍略有改善，預計進入中期級別的震蕩行情；下周預測：震蕩整理，價格區間預計17600~18600；
