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繁宏觀及行業資訊
1北京時間7月28日02:00，美聯儲宣布將基準利率上調75個基點至2.25%-2.50%區間，爲連續兩次加息75個基點。美聯儲表示準備酌情調整政策，重申持續加息可能是合適的。在決議公布後，現貨金價賣預期買事實，釋然性的回升6美元，美元指數短線回落10餘點，其它非美品種不同程度上漲。2. 中央政治經濟會議強調，宏觀政策要在擴大需求上積極作爲。財政貨幣政策要有效彌補社會需求不足。用好地方政府專項債券資金，支持地方政府用足用好專項債務限額。貨幣政策要保持流動性合理充裕，加大對企業的信貸支持，用好政策性銀行新增信貸和基礎設施建設投資基金。要提高產業鏈供應鏈穩定性和國際競爭力，暢通交通物流，優化國內產業鏈布局，支持中西部地區改善基礎設施和營商環境。3. 外電7月26日消息，祕魯最大的銅礦Antamina首席執行官Victor Gobitz告訴路透社，該公司希望明年初獲得該國環境管理局的批準，將礦山的使用壽命延長至2036年。Antamina在4月份宣布了一項擴建項目，其中包括16億美元的投資，以延長該礦的使用壽命，目前該礦將於2028年到期。4. 自6月下旬開始，海關對進口廢鋁的審核有所放寬，據最新海關數據顯示，2022年6月進口廢鋁12.46萬噸，同比增加220.3%，環比增加23.67%。2022年1-6月累積進口63.04萬噸，同比增加55%。5. 近日，工業和信息化部等六部門發布《工業能效提升行動計劃》，從重點行業節能提效、提升用能設備、企業園區綜合能效、工業用能低碳轉型、數字能效升級、科技創新、節能提效體制機制和保障措施等8個方面系統提出工作任務和目標，對指導有色金屬行業科學有序推進能效提升、實現高質量發展具有重要意義。6. 國家統計局發布報告顯示，中國6月鋅產量爲54.9萬噸，同比減少4.2%。6月國內精煉鋅產量不及前期預期，主要是由於預期外減量增多。SMM表示，7月部分煉廠恢復生產後，產量仍沒有恢復至正常水平，而另有部分煉廠在7月檢修導致整體產量下滑。
宏觀情緒有所回暖，美聯儲加息預期有所緩和，有色板塊整體反彈。供應上，電解鋁遠期供應壓力較大，但隨着鋁價跌破萬八成本線，現電解鋁新增投產及復產意願較弱，供應壓力有所緩解。需求上，房地產斷供事件抑制竣工端鋁需求，引發市場恐慌情緒，在一定程度上抑制鋁消費，但隨着鋁價下跌和成本支撐，預計下遊消費邊際上有所改善。庫存上，現未見明顯累庫壓力。預計短期內鋁價下行空間有限，建議空單止盈。
一、核心邏輯及觀點
（一）供給2022年上半年國內原鋁進口來源國主要爲俄羅斯聯邦，其中來自俄羅斯聯邦鋁錠進口總量達14.95萬噸，佔總進口量的75.8%，另外8.1%約1.6萬噸鋁錠來源於印度，而這部分印度鋁也主要體現在海關監管形式的流入，或暫存在保稅區並未大量進入中國現貨市場。
（二）需求據海關數據發布，2022年6月中國鋁型材出口量爲8.27萬噸，環比5月增加0.27萬噸，上升3.4%，同比增加8.3%。
（三）庫存2022年7月28日，SMM統計國內電解鋁社會庫存67.1萬噸，較上周四庫存小幅增加0.3萬噸，較去年同期庫存下降8.8萬噸。
（四）進口盈虧進口利潤爲-1171.69，進口窗口關閉。
（五）基差滬鋁主力合約基差-30，處於貼水狀態。
（六）觀點宏觀情緒有所回暖，美聯儲加息預期有所緩和，有色板塊整體反彈。供應上，電解鋁遠期供應壓力較大，但隨着鋁價跌破萬八成本線，現電解鋁新增投產及復產意願較弱，供應壓力有所緩解。需求上，房地產斷供事件抑制竣工端鋁需求，引發市場恐慌情緒，在一定程度上抑制鋁消費，但隨着鋁價下跌和成本支撐，預計下遊消費邊際上有所改善。庫存上，現未見明顯累庫壓力。預計短期內鋁價下行空間有限，建議空單止盈。
（七）操作建議空單止盈
（八）風險點
1國內疫情 2.美聯儲表態 3.俄烏衝突
二、市場價格與行情回顧
三、產業鏈核心數據追蹤
（一）鋁市場數據
1、價差/比價
2、庫存
