簡
繁利多
1、制裁和維修導致“北溪-1”輸氣量一降再降
2、美聯儲如期繼續加息75個基點
3、商務部：進一步擴大汽車、綠色智能家電等消費
4、美聯儲如期加息75個基點
5、中國央行：二季度末，人民幣房地產貸款餘額53.11萬億元，同比增長4.2%
利空
1、Norsk Hydro巴西鋁廠恢復全面生產
2、德國第二季度經濟環比零增長
3、中國7月PMI環比下降至榮枯線以下
風險與機會
1、國內鋁廠成本坍塌
2、經濟運行
簡評：滬鋁Al2209短期情緒收穩，滬鋁有所企穩。宏觀面：上周美聯儲如市場預期加息75bp，雖然二季度GDP延續下降趨勢，但美國強調就業市場仍然強勁，其實際經濟並未像市場預期的那樣在快速衰退，隨着兩大數據的公布，市場情緒階段性企穩，交易邏輯暫時回歸基本面。但國內7月PMI數據跌至榮枯線以下可能對市場有所擾動。基本面：雖然6月份鋁土礦進口量環比下滑，但氧化鋁產量仍然環比上升，電解鋁產能擴張進程仍在持續，國內供應偏寬鬆；上期所庫存低位去庫，隨着綠色消費走強，房產貸款數據邊際走暖，穩經濟的效應有所體現，消費回暖，但社庫去庫走緩。成本端：北溪一號受制裁和維修影響，輸氣量連續下降，天然氣價格高企，歐洲鋁產能面臨進一步減產的風險；但國內預焙陽極價格下挫，氧化鋁價格由於產能擴增而下降，隨着煤價持續低迷，電力成本有所下滑，國內成本端面臨下行風險。核心邏輯：當前宏觀情緒企穩，供需兩旺，成本存在塌陷風險，滬鋁價格仍以寬幅震蕩爲主。
策略：短期建議區間操作
