2022年第32周大地期貨鋁數據周報

供應：近期四川地區錯峯用電導致部分鋁廠小幅減產，但是雲南、廣西地區延續復產步伐，電解鋁供給端仍面臨壓力。本周運行產能4093萬噸，7月運行產能環比增加50萬噸。此外，歐洲電價連創新高，海外電解鋁產能有持續縮減的可能。

需求：本周下遊開工率維持穩定，傳統需求端還未走出淡季行情，基建方面的開工率維持低位，高溫並未刺激空調銷量，7月排產預計同比-21%。7月國內下遊進入新開工淡季，疊加高溫天氣與疫情影響，經濟動能有所減弱，PMI指數再次回落至50以下的收縮區間，當下需求偏弱。

庫存：本周開始累庫。截止至8月4日，電解鋁現貨庫存68.1萬噸，較上周增加1.1萬噸。 連續反彈兩周後，鋁價上行壓力增。整體來看，美聯儲加息卻釋放鴿派信息，加息節奏或將放緩支撐有色金屬大宗商品價格，上半周延續反彈後做多動能減弱。因此，雖然短期有企穩的態勢，但基本面仍然偏弱，維持偏弱震蕩，中樞下行的觀點。