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繁5日SMM鋁18520漲130貼70，南儲18380漲100，隔夜滬鋁主力2209收盤報18510漲85，LME鋁收盤報2421漲18；
宏觀方面：7月，我國進出口總值3.81萬億元，比去年同期(下同)增長16.6%，出口增速再超預期，連續3月增長；周五美國7月非農就業人口大增52.80萬，創今年2月以來新高，增幅遠超預期的25萬，提振美聯儲9月加息預期。
基本面方面，4日SMM庫存報67.8萬噸，較上周四增加0.7萬噸；同期鋼聯統計鋁棒庫存13.55萬噸，較上周四增加1.1萬噸；2022年6月出口維持高位，6月中國出口未鍛軋鋁及鋁材60.74萬噸，環比下降約7萬噸；1-6月累計出口350.91萬噸，同比增長34.1%，6月未鍛軋鋁及鋁材進口18.73萬噸，同比下降36.3%；1-6月累計進口108.39萬噸，同比下降25.9%。同比減少24.9%。四川鋁廠因限電因素停產檢修少量槽子，部分廠家集中檢修老槽，暫未出現規模化的減產檢修；2022年7月，百強房企實現單月銷售操盤金額5231.4億元，略高於上半年月均水平，環比下降28.6%，同比下降39.7%。雲南、廣西、甘肅等地仍處於產能擴張階段。5日期貨近月價差走闊，多頭擠倉效應增強，但現貨需求差，貼水擴大。
邏輯及策略建議：金屬低庫存、低倉單狀況供應擔憂情緒上升，滬鋁多頭擠倉效應較強，但現貨需求差，供給持續上升，宏觀上加息及經濟衰退情緒仍然較強，預計鋁價上下空間有限，建議交割前可適當近月逢低做多。
