簡
繁（1）8月9日，SMM上海鋁錠現貨報價18460~18500元/噸，均價18480元/噸，+80元/噸，貼水110-貼水70，均價貼水90元/噸。
（2）2022年8月8日，SMM統計國內電解鋁社會庫存68.7萬噸，較上周四庫存增加0.9萬噸，較去年同期庫存下降4.5萬噸，較7月底月度庫存已總計累庫1.7萬噸。
（3）2022年8月8日，SMM統計最新鋁棒庫存數據顯示，目前鋁棒庫存較上周四增加0.79萬噸至12.43萬噸。
（4）四川，7月因綿陽泥石流，水電機組停運，鋁廠反復壓負荷，波及區域內多數鋁廠。近日壓負荷加大，鋁母線出問題，據悉該鋁廠全停。加上7月區域內停槽部分，預估影響超25萬噸。
邏輯：國內供應端穩步擡升，短期四川鋁廠突發減產，供給幹擾較大，但影響量級不大，下遊需求偏弱，鋁庫存持續累積，驗證此前對於8月份累積庫存預期，現貨亦有所走弱，預計累庫趨勢將形成，疊加中美關系惡化風險，對鋁價形成持續向下的壓力。臨近交割，短期結構走強，但考慮到現貨仍偏弱，庫存仍充裕，預計結構走強不可持續。根據機構反饋，無錫地區有部分在途的鋁錠貨源，預計後期到貨量增加，鋁錠庫存有面臨累庫的壓力。供應端：預計8月份日產量環比回升。消費端：下遊短期需求弱反彈，中線需求悲觀。整體看，國內供應大幅增長，市場對房地產需求預期維持悲觀，供需過剩顯著，鋁價上方或持續承壓。
操作建議：空頭持有或滾動做空。
風險因素：產量投放不及預期，需求超預期增長
