簡
繁操作建議
策略：震蕩，謹慎買入。
套保：無
邏輯與驅動
氧化鋁方面：本周氧化鋁價格小幅下跌，近期氧化鋁市場成交紊亂，高低價互現，上下遊企業對於後市價格走勢判斷不一，主要原因在於以下幾個方面：晉豫地區氧化鋁企業是否會出現減產；電解鋁企業減產規模會不會擴大，新投產能投產進度是否會加快；海外低價進口貨是否會打壓國內市場現貨價格；3 季度氧化鋁預計新投產能能否如期投產。短期來看，下遊企業以履行長單爲主，現貨採購謹慎觀望情緒較濃，預計氧化鋁價格高位震蕩。
電解鋁方面：本周滬鋁偏震蕩，美國 7 月 CPI 回落，美元指數下跌，但中國 7 月信貸等數據大幅回落。據 SMM 統計，7-8 月份四川因電力及事故導致減產規模達 28.5 萬噸，但近期雲南和甘肅等地區繼續推進復產及新投產進程，供應仍維持高位。需求維持弱勢狀態，且因江浙、川渝等地電力供應緊張，加之部分地區疫情幹擾，部分下遊企業開工受限。終端消費表現仍較爲不佳，地產延續弱勢。
庫存方面，國內鋁錠社會庫存小幅累庫，預計下周滬鋁偏震蕩，難有趨勢行情。
風險提示
1、 歐洲鋁煉廠減產。
本周關注
1、中國 7 月經濟數據。
