長江期貨鋁早評(2022年8月16日)

主力2209合約跌3.54%，因昨日公布的社會消費品零售總額增速等數據低於預期，再次加劇市場擔憂。前期美國CPI數據低於預期，通脹拐點顯現，加息壓力有所下降，同時近期持續高溫以及生產事故使得部分地區電解鋁減產，刺激鋁價震蕩反彈，國內低庫存水平導致近月逼倉亦帶來短期支撐。但國內7月PMI和社融則預示了國內經濟增速不及預期，地產復蘇難以樂觀，季節淡季鋁下遊需求繼續維持低迷，而整體供應端壓力仍在，現貨持續大幅貼水使得鋁價持續上行難以爲繼。不過目前鋁庫存仍處低位，鋁材出口持續保持高位，9月也即將迎來消費旺季，而持續高溫天氣引發電力緊張進而影響電解鋁的供應，因此，滬鋁短期下行空間可能相對有限，後期預計整體偏於震蕩，運行區間或在17600-18000。