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繁能源風險增強，警惕海外減產滬鋁主力周二收於18225，較上一交易日上漲1.19%。隔夜滬鋁進一步走高，主因Nystar宣布將於9月暫停旗下一鋅冶煉廠生產，此消息一出歐洲能源危機對有色冶煉的成本壓力問題再度顯現，海外鋁廠減產風險走高。此外，近期由於高溫天電力緊張問題，四川地區電解鋁廠減產較7月進一步擴大。根據百川盈孚消息，已減產36萬噸左右，未來仍有38萬噸的減產可能，佔四川地區產能比例較大，但是之於全國較小。因此，近期供給端擾動國內外互現，預計若歐洲地區未來再度相繼出現鋁廠減產情況，其影響程度以及盤面做出的反應都可能不及去年。首先，去年歐洲減產爆發在中國國內大量減產後，使得當時本就偏緊的供應雪上加霜。而目前國內已進行了大量的投復產，四川地區的減產，無論從量還是時間節點看，其影響遠不及去年雲南等地的減產影響大。其次，今年的下遊需求相比去年更差一些，在需求收縮的背景下，減產的影響將有所折扣。
綜上，短期鋁價在歐洲的減產風險走強帶動下，或呈震蕩偏強走勢，但觸及前高的可能性並不大，中長期重心下移看法不變。策略上，建議近期觀望爲主。
