新湖期貨鋁早評：鋁價反彈空間受限（2022年08月17日）

歐洲鋅冶煉廠再度減產引發歐洲鋁冶煉廠減產擔憂，外盤鋁價一度大漲，LME三月期鋁價最高至2459美元/噸。但經濟下行擔憂下消費悲觀預期使得價格快速回落。LME三月期鋁價最終收跌0.29%至2396.5美元/噸。滬期鋁夜盤高開震蕩，主力2209合約收高於18370元/噸。早間現貨市場交投活躍度明顯提升，下遊積極入市採購，中間商同樣表現活躍，持貨商則表現出明顯挺價意願。上海主流成交價格在18120元/噸上下，較期貨貼水40左右。廣東主流成交價格在18000元/噸上下。

16日李克強在深圳主持召開經濟大省政府主要負責人座談會，這一定程度激發市場對刺激政策的預期。當前淡季國內鋁消費尚未擺脫低迷狀態，不過9月份消費有改善預期，且近日四川規模性減產，這給予鋁價短暫支撐。但減產對產量影響尚有限，後期供應壓力仍趨增。而地產市場持續拖累下，旺季消費也難有大幅提升，因此鋁價反彈空間受限。操作上建議反彈做空。