申銀萬國期貨鋁早評(2022年8月18日)

鋁價小幅回落。海外歐洲能源擔憂再起，海德魯鋁廠受罷工幹擾。產業上，8月15日國內電解鋁社會庫存70.3萬噸，延續壘庫1.3萬噸，消費持續疲弱。供應端，7月電解鋁增產積極性下降，廣西復產項目進展緩慢，四川雖因限電幹擾部分產能，但總運行產能依然高位。需求端，國內鋁下遊加工龍頭企業開工率環比小幅至65.8%，終端新增訂單仍相對低迷。整體上，供應幹擾與弱需求博弈，建議暫時止盈觀望爲主。