簡
繁鋁：
當前市場矛盾：氧化鋁價格的走勢。
我們的觀點：昨日滬鋁企穩反彈，價格重心再次回到13300上方，一方面近期鋁廠減產放緩，供應收緊的預期漸淡，近期原料價格持續疲軟已拖累成本端不斷下移，但鑑於氧化鋁價格目前已至盈虧平衡附近，對於未來是否有進一步下調的空間，市場還存在一定分歧，現階段成本持續下擴的趨勢可能會有所緩和；另一方面，隨着消費淡季逐漸臨近，未來鋁市場或面臨小幅累庫的局面，因而若後續成本端跌勢確實趨緩，但基本面偏弱的背景下鋁價仍難逃弱勢震蕩的局面。
操作建議：觀望。
風險點：無。
錫：
當前市場矛盾：當前價位是否刺激隱性庫存流出。
我們的觀點：昨日滬錫逼近14.9萬元關口，此前我們預計本周波動區間或上行至14.8-15萬元，目前來看，節前備貨需求開始明顯釋放，推動價格逐步重心擡升，而持貨商回籠資金的意願較強，加之企業復產後市場流通貨源相對充裕，市場整體呈現出供需兩旺的局面；另一方面，倫錫因印尼私營企業錫錠出口受限而持續拉漲，持倉放量，但考慮到有市場人士表示印尼出口檢測問題可以通過資金和第三方機構解決，未來倫錫或面臨階段性回調的風險，可關注境內外反套的機會。
操作建議：逢高沽空。
風險點：需求超預期，緬甸礦進口大幅下滑。
