西南期貨鋁早評：預計鋁價延續震蕩行情（2022年08月23日）

昨日，上海市場電解鋁對滬鋁2209合約報貼水20元/噸到升水20元/噸；華中市場電解鋁對滬鋁2209合約報貼水130-90元/噸；廣東市場電解鋁對滬鋁2209合約報貼水220-180元/噸。供應方面，氧化鋁減、停產與新投產能並存，預計8月產量增幅放緩；盡管電解鋁冶煉利潤有所修復，但高溫天氣導致四川地區限電影響擴大，預計8月電解鋁產量約347萬噸，不及預期，同時，進口鋁提供少量補充。消費方面，淡季效應明顯，疊加限電影響，以及出口需求面臨回落壓力，故終端需求延續平淡局面。上周，國內電解鋁社會庫存下降1.3萬噸，保稅區庫存增加3500噸。近期，國內鋁基本面呈供需雙淡格局，難尋矛盾點，預計鋁價延續震蕩行情，建議維持區間操作。