銀河期貨鋁早評(2022年8月25日)

歐罷工結束  部分減產預期落空

【市場分析】

昨夜鋁價表現偏弱，滬鋁09合約跌破1.9萬元關口，回落至18910元/噸，鋁價本輪上漲走勢也是一步三回頭，走勢較爲坎坷，雖然供應改變了供需平衡結構，由過剩轉爲平衡，但是由於需求尚且弱勢，宏觀情緒持續的弱勢，疊加近期天氣開始降溫，能源價格有概率回落，鋁價向上的動力也不穩定。昨夜海德魯公布因爲上遊電廠罷工結束，電解鋁減產的風險解除，按照這個邏輯，那麼美鋁同樣不用減產，此前計劃減產的12萬噸產能不再減產。國內此前一直不確定的元豪鋁業決定投產，預計9月底通電5.34萬噸左右，目前擁有指標10.65萬噸。

【交易策略】

單邊：本輪近兩周的價格反彈主要是對供應減產和平衡表重估帶來的價格補漲，但是近期宏觀情緒有走弱的風險，國內電力緊張進入尾聲，短期建議觀望。