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繁8月25日夜盤，滬鋁低開低走。滬鋁主力2209收盤報18760跌180，LME鋁收盤2433漲6.5。
現貨方面，25日SMM華東鋁報18870漲50貼20，佛山南儲報18680漲20貼水205，SMM中原鋁報18720漲40。期價高位運行，現貨承壓，貼水擴大；華東持貨商積極變現，成交貼水20至貼水10，佛山市場看跌加速下調變現，成交貼水30。
消息面，海德魯旗下挪威鋁廠Sunndal鋁廠和美鋁旗下Mosjen鋁廠罷工問題解決，勞資達成協議。貴州元豪鋁廠（10萬噸）計劃9月底啓動一期5萬噸。
基本面方面，25日SMM庫存報67.9萬噸，較上周四下降0.1萬噸；同期鋼聯統計鋁棒庫存14.55萬噸，較上周四增加1.3萬噸；2022年7月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材65.21萬噸；1-7月累計出口416.06萬噸，同比增長34.9%；7月中國進口未鍛軋鋁及鋁材19.25萬噸，同比下降38.3%；1-7月累計進口127.65萬噸，同比下降28.1%。華東高溫緩解，限電壓力緩和，下遊開工有所回升。
邏輯及策略建議：短期美聯儲主席鮑威爾講話，或強調大幅加息控制通脹，加之當前歐美經濟數據較差，可能引發衰退情緒上升，打壓商品價格反彈；基本面上，滬鋁遭遇大規模減產，盡管高價需求乏力，但減產使得供應趨緊，旺季預期加持下，價格支撐偏強，建議主力回調至18500左右可適當逢低做多。
