2022年第35周瑞達期貨鋁周報：鋁市供應擾動發酵 期價維持寬幅震蕩

本周滬鋁主力合約期價震蕩向上。本周俄羅斯宣布，因維護設備將會在8月31日~9月2日這3天暫停“北溪一號”對歐洲的供氣，在此期間，俄羅斯向歐洲供應的天然氣將會完全中斷，本就減少的天然氣供應又面臨階段斷供，天然氣期價居高不下，海外電力價格也飆升屢創新高，利潤空間的壓縮使鋁冶煉廠接連關閉，過去一年已減少約50%；鋁廠發生罷工事件，現已恢復正常，但尖銳的能源危機問題短時間無法緩解，海外供應擾動將持續；國內新增和復產產能繼續推進，電解鋁的產能高位運行，川渝地區限電發酵，四川電解鋁廠一度全部停產，電解鋁周度產量持續下降。需求方面，現貨市場交投平平，限電抑制下遊開工，房地產低迷，但汽車、電網數據向好，即將到來的金九銀十消費旺季有望給需求帶來好轉，但需求的調節需要一定時間。庫存上，國內外均偏低，LME鋁庫存維持下降趨勢，國內社會庫存昨日去庫。總體上，滬鋁期價近期受國內外供應端擾動因素比較大，即將到來的消費旺季有望讓需求好轉，但仍需時間觀察。操作上建議，AL2210合約以區間震蕩爲主，18500-19300區間低買高賣，止損各150點。