2022年第35周銀河期貨鋁周報：供應端擾動提供支撐 宏微觀需求抑制

1、四川地區累計減產超過100萬噸，省內幾乎全部停產，河南目前檢修約4萬噸，重慶檢修約4萬噸，國內的減產以及煤炭價格居高不下是鋁價反彈的主要動因，海外的減產是次要因素，所以在缺電結束後關注煤炭價格走勢；

2、歐洲在高溫幹旱及俄烏衝突的擾動下，能源價格維持高位，水運煤炭出現困難，運費價格大幅上漲，整個歐洲地區電力供應極度緊張，目前不斷爆出企業減產；

3、國內高溫天氣致使煤炭消費維持高位，疊加煤炭主產區疫情嚴重，供應偏緊，但是最近氣溫開始回落，煤炭價格有望企穩回落；

4、綜上所述，當前能源內外緊張，但是受到宏微觀的弱勢抑制，預計本周鋁價高位震蕩整理爲主，震蕩區間在18500~19500之間。