長江期貨鋁早評(2022年8月31日)

滬鋁主力10合約日內下跌3.14%至18360元/噸。海外方面，鮑威爾鷹派表態推高加息預期，有色整體承壓下行。歐洲天然氣儲備快於預期，歐洲天然氣期貨大跌20%，成本支撐削弱。國內方面，四川限電影響部分鋁錠供應，隨着高溫緩解限電解除，生產有望恢復正常。電解鋁新增和復產產能並未減緩投產節奏，7月中國電解鋁產量約350萬噸，同比增加6.74%，短期國內電解鋁運行產能繼續擡升至4159萬噸。8.29日國內電解鋁社會庫存68.2萬噸，周度環比增加0.3萬噸，同比下降7.1萬噸，但是8月總計累庫1.2萬噸。上周，鋁下遊龍頭加工企業開工率周度環比下降0.3%至65.4%。受國內疫情多點散發影響，後續9月份需求旺季可能推遲到來。整體來看，宏觀偏空，國內電解鋁供應有增長預期，下遊需求疲軟，短期鋁價預計震蕩走弱。