1月21日西南期貨鋁早評

　　鋁

　　現貨方面，某大戶在華東及華南收貨量開始收斂，市場貨源充足，持貨商依舊表現積極出貨，因臨近春節放假，下遊仍有一定備貨需求，本周採購意願較爲明顯，猶以周二低價位時最爲活躍，後續三天鋁價連漲，接貨力度稍有減弱，此外本周貿易商及中間商不改交投積極性，華東整體成交也較好。1 月 17 日，SMM 統計國內電解鋁社會庫存（含 SHFE倉單）合計 126.4 萬噸，周比減少 1.8 萬噸，主要是由於運力緊張及下遊備貨的影響。SEMAS解除了海德魯巴西 Alunorte 氧化鋁廠的生產禁令，海德魯復產預期進一步增強，氧化鋁價格受到壓力。據 SMM 了解，2019 年 1 月魏橋預焙陽極採購價確定下調 130 元/噸，現匯 3460元/噸，承兌 3495 元/噸。電解鋁成本重心或進一步下移，預計鋁價繼續偏弱運行。

　　策略方面：滬鋁 1903 合約暫時觀望。