2022年9月建信期貨鋁月報：上下兩難 震蕩運行

宏觀層面，7 月美聯儲加息靴子落地之後，市場信息相對進入真空層面，關注焦點在美國經濟數據表現以及美聯儲官員講話態度等上面，而近期由於鮑威爾其稱不會過早放鬆政策，導致月末美元指數再度走高，市場對 9 月加息預期再度升溫，進而導致倫敦金屬再度承壓。

不過鋁價基本面因素影響近期突出，供需呈現兩弱局面。前期四川電解鋁冶煉廠因高溫全部停產，此外重慶及河南地區也有部分減停產，對鋁價起到一定提振作用。現階段，雖然高溫影響消退，但雲南地區由於即將進入枯水期，市場又在傳言限產消息，海外方面，歐洲能源危機持續發酵，均限制鋁價回落空間。但目前下遊消費端依舊疲弱，國內下遊加工企業開工率暫未見沒有起色，金九銀十傳統旺季即將來臨，或有一定提振，但有限。總體來說，供需雙弱呈現拉鋸，鋁價低位暫獲支撐，維持震蕩走勢。