金瑞期貨鋁早評（2022年09月06日）

LME收2285.5，日跌10，整體宏觀情緒不佳疊加RMB大幅貶值，內外走勢分化加強。周一庫存表現尚可，若維持該增速國內年內仍難見明顯的累庫；國內現貨18500以下成交整體仍偏活躍，且國內雲南據傳很可能因水電不足的問題近期會減產，若雲南減產20%國內明年預期雖仍過剩，但今年四季度可能面臨庫存會下降到極低的問題，所以國內價格表現偏強，需關注雲南的水電供應情況。海外方面，短期能源價格下跌明顯但虧損依舊很大，但海外現貨升水和單邊價格都不夠強勢。預期國內鋁價核心區間17000-19000、LME在2300-2700。

投資策略：單邊多頭17500-18000/2300可逐步介入。

風險提示：國內地產需求繼續下滑。