金瑞期貨鋁早評（2022年09月07日）

LME收2260.5，日跌25，整體宏觀情緒不佳疊加RMB大幅貶值，內外走勢分化加強。昨日國內現貨成交略有轉差，貼水小幅擴大；雲南減產事宜暫無企業表態，國內情緒表現略有轉差，但雲南的主要水電站來水均低於同期，大概率會面臨減產的局面，若雲南減產20%國內明年預期雖仍過剩，但今年四季度可能面臨庫存會下降到極低的問題，所以預期國內價格在18000附近仍有支持，需關注雲南的水電供應情況。海外方面，短期能源價格下跌明顯但虧損依舊很大，LME據悉仍有大量的計劃交倉，隱形庫存顯性化爲主，對情緒仍有影響，且海外現貨升水表現仍偏弱，LME關注交倉後的盤面企穩情況。預期國內鋁價核心區間17000-19000、LME在2300-2700。

投資策略：單邊多頭17500-18000/2300可逐步介入。

風險提示：國內地產需求繼續下滑。