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繁近期鋁價偏強震蕩。海外方面，受能源危機影響，歐洲鋁企減產規模存在進一步擴大的可能。國內方面，甘肅地區繼續復產產能釋放，四川、重慶前期因限電減產的部分產能正在逐步復工復產，但考慮到電解鋁生產工藝性，預計9月內川渝地區難見明顯增量。近期雲南因8月水位不及去年的情況，當地電解鋁企業或有壓減負荷的可能性，截止2022年8月底，雲南省電解鋁建成產能526萬噸，運行產能525萬噸，需關注節後雲南等地區生產情況。成本方面，近期電解鋁行業成本基本維持穩定。需求方面，當前下遊加工企業對電解鋁的需求仍較爲冷淡，但在宏觀政策利好的刺激下，汽車、光伏板塊表現尚可。庫存方面，國內鋁錠社會庫存小幅去庫，部分倉庫到貨量較少且下遊企業節前備貨。整體來看，雖然前期川渝等地區限電影響減弱，但當地供應短期內難以恢復，且雲南供應或受電力影響存在不確定性，而下遊開工及行業新增訂單或隨着消費旺季的到來有所好轉，短期內建議嘗試逢低做多，需關注疫情及電力供應對供需雙端的影響。
策略
單邊：謹慎偏多。套利：中性。
風險
1、流動性收緊快於預期 。2、消費不及預期 。3、海外能源危機情況。
