長江期貨鋁早評（2022年9月14日）

價格：

昨日鋁價高位回落，截至14日1時收盤，滬鋁主力合約報18680元/噸，下跌110元/噸，跌幅0.59%。LME鋁價報2308美元/噸，環比上漲15.5美元/噸，漲幅0.68%。9月14日長江A00鋁錠現貨報價18710元/噸，環比下跌100元/噸。9月月均價18710元/噸。

宏觀：

1.美國通脹數據超預期，市場恐慌情緒再起：美國8月CPI同比上漲8.3%，高於市場預期的8.1%，前值8.5%；8月CPI環比上漲0.1%，高於市場預期的-0.1%。在剔除波動較大的食品和能源價格後，8月核心CPI同比上漲6.3%，高於市場預期的6.1%，高於前值的5.9%；8月核心CPI環比上漲0.6%，高於市場預期以及前值的0.3%。根據芝商所的數據，在CPI發布後，美聯儲9月加息75個基點的概率升至近90%，市場甚至開始預期，下周美聯儲加息100基點的可能性達到18%。隔夜正式開盤之後，美股道指跌近900點，納指跌了4%，歐洲股市直線跳水。

基本面：

1.節前現貨成交表現一般：昨日華東現貨較09合約貼水40元/噸，早間無錫地區成交較SMMA00鋁錠貼水20元/噸左右，成交情況一般，市場貿易氛圍偏淡。鞏義地區現貨貼水較SMMA00鋁價貼水120元/噸，下遊剛需拿貨，且目前鋁價居高拿貨更加謹慎。

2.雲鋁減產10%：雲鋁股份2022年9月13日晚間公告稱，公司及下屬電解鋁企業於近日收到供電部門《關於緊急啓動電解鋁用能管理的通知》，主要內容爲自2022年9月10日起，以停槽方式開展用能管理，9月14日前壓降用電負荷10%。若後續工作要求發生變化，將另行通知。 另外神火雲南項目亦減產10%，總產能90萬噸。

3.節後社會庫存累積：9月13日全國鋁錠社會庫存環比節前增加1.6萬噸至68.6萬噸。

長江觀點：

美國通脹高於預期引起的鷹派加息預期短期將給金屬帶來壓力，建議主力合約下方關注18400-18500支撐，觀望爲宜，等待低吸機會。