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繁近期鋁價偏強震蕩。國內方面，隨着雲南電力緊張限電政策落地，當地電解鋁企業減產幅度或在10%-20%之間，但部分鋁廠反饋企業減產規模或將繼續擴大，或達20-30%幅度。考慮到雲南地區8月底電解鋁運行總產能爲521萬噸，若減產規模擴大至20%-30%，則相應的減產產能或擴大至100-150萬噸，需關注後續雲南等地區生產情況。成本方面，國產氧化鋁市場價格穩中有跌，電價及預焙陽極價格基本持穩，整體來看，電解鋁理論成本基本維穩，電解鋁利潤隨鋁價上漲有所擡升。需求方面，部分鋁棒企業受疫情影響少量減產，當前加工企業訂單不足，現貨交投較爲冷清。價格方面，雖然前期川渝等地區限電影響減弱，但當地供應短期內難以恢復，且雲南供應或受電力影響存在不確定性，而下遊開工及行業新增訂單或隨着消費旺季的到來有所好轉，短期內建議嘗試逢低做多，需關注疫情及電力供應對供需雙端的影響。
策略
單邊：謹慎偏多。套利：中性。
風險
1、流動性收緊快於預期 。2、消費不及預期 。3、海外能源危機情況。
