金瑞期貨鋁早評（2022年09月26日）

LME收2165，日跌63.5。國內累庫存表現仍尚可，維持下去年末的庫存會降至50w以內，冶煉利潤有重新擴大的需求，且近期成本端仍在上漲；國內現貨端跌價後成交好轉，主要貿易商積極買貨貼水有縮小。海外方面，持倉仍在下滑，短期能源價格下跌明顯但虧損依舊很大、現貨升水表現偏弱，多頭入場的跡象仍不明顯，短期LME的在2200-2300的定價偏低但仍缺乏做多的驅動。美聯儲會議後宏觀情緒仍較差、進口接近打開LME依舊表現弱勢制約短期的上行空間，但冶煉減量幅度較大，預期未來價格仍有上升的空間。

投資策略：單邊多頭17500-18000/2200-2300可逐步介入，borrow可考慮參與。

風險提示：國內地產需求繼續下滑。