國泰君安期貨鋁早評(2022年9月30日)

隔夜倫鋁一度大漲超8%，再現今年３月行情，但夜間衝高回落。滬鋁夜盤跳空小高開，收盤時漲幅亦收窄。昨日晚間彭博消息稱，LME正在推出一份討論文件，討論是否以及在何種情況下禁止俄羅斯金屬的新供應。鑑於俄羅斯鋁錠在海外市場的供應能力佔比接近12％（超過300萬噸），短時對市場情緒衝擊較大。不過，LME並未做出最終決定，且海外依然有現貨買家可以承接俄羅斯鋁錠，因此實際對海外鋁市場的供應影響並不會如此巨大。國內夜盤漲幅如預期不及海外，我們認爲主要歸因於當前的內外比價本就處在偏高位置，且有進口憂慮。從基本面整體趨勢上看，鋁仍處在美元強勢未止與微觀不弱的拉鋸格局。後期需跟蹤LME此次討論文件最終落地情況，國慶節前建議投資者注意持倉風險，輕倉過節。