東海期貨鋁早評(2022年10月11日)

假期外盤強勢反彈，鋁市基本面良好

1. 核心邏輯：假期內海外供應端擔憂加劇及LME 禁止俄鋁交易等消息的帶動下強勢反彈。節後隨着假期內鋁錠的持續到貨國內鋁社會庫存或呈現一段時間的累庫狀態，據 SMM 最新數據顯示，節後國內電解鋁社會庫存 67.2 萬噸，較 9 月 29 日庫存增加 5.3 萬噸，而去年國慶假期國內鋁錠累庫 4.7 萬噸。短期來看，國內鋁市基本面支撐良好，但海外宏觀不確定因素較多，鋁價或在呈現寬幅震蕩行情。後續關注LME就是否禁止俄羅斯金屬產品討論文件最終落地情況以及國內節後下遊消費情況。

2. 操作建議：多單止盈

3. 風險因素：運輸情況，運行產能增量

4. 背景分析：

外盤市場

LME 鋁隔夜收 22，-39，-1.7%

現貨市場

華東現貨較 10 合約仍貼水 40 元/噸，早間無錫地區較SMMA00鋁錠貼水 10 元/噸左右成交。鞏義地區今日現貨貼水較SMMA00 鋁價貼水50 元/噸，交易氛圍一般，貼水有走擴趨勢。