金瑞期貨鋁早評（2022年10月12日）

LME收2236，日跌24。國內庫存表現仍尚可，冶煉利潤有重新擴大的需求，且近期成本端近期並未回落；節後下遊的開工基本恢復到節前，昨日現貨貼水擴大，成交仍不活躍，當月接倉對盤面拉動仍較弱。海外方面，對俄羅斯貨源被制裁的擔憂情緒依舊存在；能源價格回落但冶煉的虧損依舊較大，但海外現貨溢價仍在回落，短期仍缺乏做多的驅動。宏觀情緒依舊比較差，在成本未見下跌的背景下認爲18500附近的價格中性偏低，預期未來價格仍有上升的空間。

投資策略：單邊多頭19500/2500附近建議離場，borrow可持有。

風險提示：國內地產需求繼續下滑、俄羅斯貨源被制裁。